Para emprendimientos mineros e industriales en etapa temprana en Argentina, el pagaré convertible garantizado se ha consolidado como el instrumento puente preferido. Combina el upside de equity vía conversión con la protección a la baja vía colateral, y es rápido de ejecutar bajo marcos legales argentinos e internacionales comunes. El puente de €150.000 de In-Basin Sand tiene esta estructura.
Un convertible estándar es deuda sin garantía: si el proyecto falla, el tenedor queda detrás de acreedores operativos. Un convertible garantizado añade una capa de colateral — típicamente una garantía personal del accionista mayoritario, prenda sobre activos específicos o claim prioritario. Esto desplaza al tenedor desde riesgo puro de venture a riesgo de crédito respaldado por activos durante el plazo del pagaré.
| Término | Rango típico | In-Basin Sand |
|---|---|---|
| Tasa de interés | 8–12% anual | 10% anual |
| Plazo | 12–24 meses | 18 meses |
| Descuento de conversión | 15–25% | 20% |
| Valuation cap | Techo pre-money | US$8M pre-money |
| Colateral | Garantía personal / prenda | Garantía personal del accionista mayoritario |
En una ronda de equity calificada (Serie A), el principal más intereses acumulados se convierte en acciones. El precio por acción es el menor entre: un descuento del 20% al precio de ronda, o el cap de US$8M pre-money dividido por el share count. Esto asegura que el tenedor del pagaré reciba una prima sobre el inversor de la siguiente ronda por haber tomado el riesgo temprano.
Si no hay ronda calificada antes del vencimiento, el pagaré se redime en efectivo con los intereses acumulados. Si el emisor no puede redimir, el colateral (garantía personal) respalda el repago. Los inversores del puente son acreedores garantizados, no meros tenedores de convertible, durante el plazo.
18 meses · 10% anual · 20% descuento · Cap US$8M pre-money · Garantía personal del accionista mayoritario (S. Kalierof). Ticket mínimo US$15.000 / máximo US$50.000. Emisor: In-Basin Sand S.A.S. (en constitución).
In-Basin Sand está lanzando un pagaré convertible garantizado de €150.000 con cierre el 29 de abril de 2026. Landing público: https://inbasinsand.com